Split de Acciones

SPLIT DE ACCIONES

Lo primero que vamos a tratar en este apartado es ¿qué es un Split de acciones?

Es cuando una compañía decide aumentar el número de acciones y al mismo tiempo bajar su precio.
El precio de las acciones y el número de partes nuevas se calculara para mantener la misma capitalización bursátil que la compañía tenía antes del split. Es decir, el valor de su inversión se quedará igual aumentando el número de partes que usted tiene, pero en un precio más bajo. 

 El término "split" es anglosajón y, traducido al castellano, significa dividir o desdoblar. Por tanto, el "stock split" es el desdoblamiento de la acción en varias, de manera que el precio se reduce considerablemente.
Por ejemplo, una acción que cotiza a 100 euros podría desdoblarse en dos acciones de 50 eur , en cuatro de 25 ó cinco de 20. Es decir, una vez realizada la operación, en el mercado existirían dos, cuatro o cinco veces más acciones, aunque no variaría en absoluto la participación de sus accionistas.

Efecto psicológico

Normalmente, a medida que una empresa crece, el valor de sus acciones aumenta. El problema reside en que si el precio de una acción es demasiado alto, se puede frenar su liquidez.
A ello hay que unir el efecto psicológico que tiene esta operación en el precio debido a que los pequeños inversores parecen estar más interesados en contratar un valor cuanto más bajo sea el precio del valor, por el simple hecho de que con el mismo dinero pueden comprar más títulos.
Por ejemplo, si unas acciones cuestan 30 euros, con 2.000 euros se podrían comprar 67 títulos, mientras que si la empresa realiza un "split de 2x1", se comprarían, con ese mismo dinero, 134 acciones, ya que su valor ahora sería de 15 euros.
Ante ello, el inversor debe tener muy claro que seguirá teniendo el mismo dinero invertido aunque se duplique, triplique o quintuplique el número de acciones.

Esta estrategia la desarrollan numerosas empresas, incluso las que cotizan en el Ibex-35, algunos ejemplos pueden ser Faes, Iberdrola, Inypsa, Bankinter por citar algunas.

Efectos sobre el inversor

Esta operación pretende dar más liquidez a la cotización de la acción cuando el valor está muy capitalizado, aunque la cuestión prioritaria para el pequeño y mediano inversor es saber cómo pueden afectar estos movimientos a sus áreas de inversión, lo que dependerá de la fase por la que atraviese el "split":

v  La primera fase se inicia cuando se aprecia algún indicio claro de que una empresa pretende realizar esta operación, lo que origina movimientos especulativos alentados por los rumores de que la compañía pueda anunciar en breve un "split". Por lo general, se trata de movimientos al alza; hay mucha volatilidad y el volumen de contratación se incrementa de forma notable. En los casos más recientes, las acciones de las compañías objeto del "split" han subido verticalmente hasta el mismo día de la confirmación. Muchos analistas consideran que éste es un momento propicio para comprar acciones, aunque el principal problema con el que se topan los pequeños inversores es determinar cuál es el momento justo de entrar en el valor (comprar) ya que esta información se fragua en los consejos de administración de las empresas, y sólo en algunas ocasiones son recogidos, como rumores, en los diferentes foros de Bolsa de los canales especializados.

v  La segunda fase de interés para el pequeño y mediano inversor tiene lugar en el momento de anunciarse el "split". La reacción, por lógica, sería la de comprar porque se considera que la acción debe subir gracias a estas buenas noticias. Pero suele ocurrir que en esta etapa se aplica una de las máximas del buen inversor: "comprar con el rumor y vender con la noticia", que tan buenos resultados suele dar a quienes la aplican.

v  La tercera fase es el de los momentos posteriores a la cristalización de esta operación. El movimiento de la acción se vuelve más racional, y corrige la tendencia iniciada. El volumen de contratación, por tanto, cae ya que la noticia no es ninguna novedad para el valor, y está perfectamente descontada.

Medidas complementarias

 Debido a la gran cantidad de empresas que han decidido desdoblar el precio de las acciones, últimamente se habla mucho de las medidas que favorecen al accionista.

Ésta, como ya hemos explicado, incide favorablemente en la liquidez del valor pero no afecta, al menos de forma empírica, al precio de las acciones.

Sin embargo, algunas empresas acompañan esta medida de otras como la reducción de capital, que consiste en que la propia empresa, con cargo a recursos propios, compra acciones y las amortiza (o reduce el valor nominal de las acciones abonando a los accionistas la parte correspondiente), de manera que aumenta el valor real de las acciones que quedan en circulación y también la parte del beneficio (dividendo) correspondiente a cada acción.

Otra medida que beneficia al accionista es realizar una ampliación de capital gratuita para el accionista (con cargo a las reservas de la Sociedad) que se denomina ampliación de capital liberada.

En este sentido, la empresa puede adoptar una política de "mimo" al accionista que se traduzca en reducciones de capital, ampliaciones de capital liberadas, abonos con cargo a la prima de emisión (que sólo tributarán en el momento en que el accionista venda sus acciones), incrementos del dividendo por acción...

MOVIMIENTO INVERSO O CONTRASPLIT

Menos habitual en Bolsa es el movimiento inverso, el denominado "contrasplit", basado en reducir el número de acciones y dotarlas de mayor valor nominal.

Suelen realizarlo las empresas que han caído mucho y llegan a cotizar por debajo del euro. Por ejemplo, si una empresa cotiza a 0,30 euros, cada vez que se mueva un sólo céntimo arriba o abajo su cotización varía un 5%, lo que dificulta mucho sus movimientos. En este caso, si se realizara un "contrasplit de 1x10", por cada 10 de acciones de 0,30 euros se pasaría a tener una acción de 3 euros. Es lo que le sucedió en el año 2005 a la empresa "Service Point Services", que realizó un "contrasplit de 1x10". ¿Qué significó este movimiento en las acciones del valor? La respuesta es sencilla: tras la operación, el valor nominal de los 23.210.000 de acciones nuevas pasaron de 0,06 a 0,60 euros.

Dicho esto, hay que tener en cuenta que no es un movimiento muy usual en el parqué de la Bolsa, pero algunas empresas de baja capitalización, cuya cotización no alcanza el euro, recurren a esta estrategia. Lo primero que debe tener en cuenta el inversor es asegurarse de que este movimiento bursátil no altera ni el valor de la empresa ni el valor del conjunto de acciones que posea cada accionista. Consiste, en definitiva, en multiplicar el valor nominal de la acción, dividiendo al mismo tiempo el número de títulos emitidos en la misma proporción.